미국주식을 공부하기 위해서 이런저런 저널을 찾아보게 된다. 요즘에는 은행 위기에 대한 이야기들이 많다. SVB 사태 이후에도 스위스나 다른 대형 은행들의 붕괴 위험 소식이 들려오고 있다. 앉아서 이런 소식들은 접하고 있으면 하늘이 곧 무너질 것 같은 공포를 느끼기도 한다. 안 좋은 얘기가 쏟아지고 있으니 어쩔 수가 없다. 그런데 어떤 전문가는 뜻밖의 이야기를 하기도 한다. 무너지는 하늘에서 솟아날 구멍을 찾는 사람들인가?
텍사스 레인저스
19세기 미국의 텍사스 레인저스 자원 민병대는 "Shoot first, ask questions later."라는 구호를 유행시켰다고 한다. 우리는 이러한 태도가 얼마나 위험한지 정도는 알고 있다. 그런데 위기 상황에서 월스트리트에 많은 사람들은 여전히 이 구호를 따르고 있다. 특히 시장이 하락할 때 더욱 그렇다. 은행 위기를 예로 들어보면, 지역 은행들은 예금자들이 계좌를 인출함에 따라 압력을 받고 있다. 작은 은행들은 이런 대규모 인출에 대응하기 위한 자금을 확보하지 못하면 파산하게 된다. 이렇게 되면 주주들에게도 악영향을 준다. 그러나 모든 은행이 동일한 종류의 위험에 직면하고 있는 것은 아니다. 사실, 대형 블루칩 은행들 중 많은 수는 이 위기에서도 실제로 이익을 볼 것이다. 왜냐하면 예금자들이 자신들의 현금을 더 잘 처리할 수 있는 대형 은행을 찾기 때문이다. 이 대형 은행들은 이 위기를 처리할 능력이 있으며, 연방준비제도가 가장 위험한 상황에서도 반드시 구조할 것으로 예상되는 은행들이다. 게다가, 작은 은행들이 파산하면 대형 은행들은 저렴한 가격으로 자산을 구매하고 지역사회에서 경쟁 우위를 확보하면서 비즈니스를 확장할 수 있게 될 것이다. 하지만 대부분의 월스트리트 투자자들은 이것을 아직 깨닫지 못했다. 그들은 올바른 질문을 하지 못하고, 최고의 은행 주식을 팔아버리는 텍사스 레인저스가 되고 있다.
미국의 은행들
미국 은행의 역사는 미국 경제와 함께 발전해 왔다. 초기에는 주로 지역 은행들이 활동했으며, 1791년에는 미국 제1금융원이 설립되었다. 그러나 이 금융원은 1811년에 폐쇄되었고, 대신 1816년에 미국 제2금융원이 설립되었다. 19세기 후반부터 20세기 초반까지 미국은 산업화가 빠르게 진행되었고, 이에 따라 은행 시스템도 발전했다. 1913년 연방준비제도가 설립되면서 중앙은행체계가 구축되었고, 미국 내 은행들은 이를 중심으로 활동하게 되었다. 그 후 미국 은행 시스템은 급속한 발전을 이루었다. 1933년 금융위기 이후, 연방정부는 은행 시스템을 개혁하고 안정성을 강화하기 위한 법안을 제정하였다. 이를 토대로 미국 은행 시스템은 안정적으로 운영되어 왔다. 21세기에 들어서는 미국 은행 시스템이 디지털화와 함께 급격한 변화를 겪고 있다. 모바일 뱅킹, 온라인 뱅킹 등 디지털 금융 서비스의 개발로 은행 서비스가 매우 편리해졌다. 또한, 금융 기술(Fintech) 분야의 발전으로 전통적인 은행과 디저털 금융 기업들 간의 경쟁이 치열해지고 있다. 이러한 변화 속에서도 미국 은행 시스템은 안정적으로 운영되고 있었고, 미국 경제 발전의 중요한 축 중 하나로 자리 잡고 있다. 현재 미국에는 연방 은행, 주식회사 은행, 저축은행, 신용 조합 등 다양한 유형의 은행이 있다. 연방은행은 미국 중앙은행이며, 주식회사 은행은 주식시장에 상장된 은행이다. 저축은행은 예금자들의 예금을 보호하고 대출을 지원하는 역할을 하며, 신용 조합은 구성원들의 자금으로 운영된다. 최근에 문제가 된 SVB는 주식회사 은행 중에서도 기업 은행에 해당된다.
BAC
Bank of America Corporation(이하 BAC)는 미국에서 두 번째로 큰 은행이다. 본사는 캘리포니아주 샌프란시스코에 위치하고 있고, 50개 주에서 총 4,300여 개의 지점을 운영하고 있다. 또한 전 세계 35개국 이상에서 은행 서비스를 제공하며, 약 2억 명 이상의 고객을 갖고 있다. 이 블루칩 은행은 실제로 지난 금융 위기에서 혜택을 봤다. 투자 회사 Merrill Lynch가 붕괴할 때 BAC는 wealth management business를 인수했고, 이것은 BAC 입장에서는 매우 좋은 투자였다. 이로 인해 BAC의 주식은 2009년 저점 대비 10배 이상 상승했다. 이제 새로운 은행 위기가 금융 시스템을 흔들고 있는 상황에서 BAC는 크게 할인된 가격으로 더 많은 자산을 인수할 수 있는 기회를 찾고 있다. 동시에 BAC는 계속해서 튼튼하게 비즈니스를 운영하고 있다. 회사는 올해 주당 3.42달러를 벌어들이고, 2024년과 2025년에도 수익을 꾸준히 성장시킬 것으로 예상된다. 한편, 투자자들은 3.1%의 배당수익률을 얻었다. BAC는 주식을 재매수하여 주주들에게 더 많은 가치를 주고 있다. 또한 책임 경영, 사회적 책임, 인종 다양성, 환경 보호 등 다양한 분야에서도 노력하는 모습을 보여주고 있다. 이를 통해 금융 서비스 산업에서의 지속 가능성과 사회적 가치를 창출하고 있다.
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