인플레이션이라는 용어를 꽤 어렸을 때 배웠던 것으로 기억하고 있다. 내 머릿속에 있는 인플레이션이라는 용어의 뜻은 물가가 지속적으로 상승하는 현상 정도였다. 큰 은행이 파산하고 금융 산업이 흔들리고, 저 멀리 떨어져 있는 우리나라에 까지 영향을 줄 수 있다고는 배우지 않았다. 도대체 나는 그때 뭘 배운 건지 모르겠다.
원인은 인플레이션
SVB의 파산은 역사상 두 번째로 큰 은행 파산이라고 한다. 이 사건은 은행 고객들과 시장에 공포감을 안겨주었고, 월스트리트에도 크게 영향을 주었다. 주식 투자자들에게는 나쁜 소식이다. 은행의 신뢰도가 떨어지자 금 시세가 계속해서 상승하고 있다. 경제적 혼란이 계속되는 2023년에 금이 큰 이익을 낼 수 있는 몇 가지 이유라는 기사를 봤다. 기사가 영어라서 내가 이해한 내용만 옮겼다. 그 이유는 다음과 같다. 이미 금이 인플레이션 대비에 좋은 대응책이라는 사실을 모두가 알고 있다. 연방준비제도의 금리 인상 이후에도 세계는 여전히 고질적인 인플레이션에 직면하고 있다. 높은 이자율은 전반적인 경제에 압력을 가하게 된다. SVB의 파산은 높은 이자율로 인해 자산 가격이 하락한 결과이다. Fed는 이제 금리 인상으로 인해 금융 시스템의 안정성이 흔들리는 것을 심각하게 우려하고 있다. 그리고 Fed는 금리 인상을 멈출지, 아니면 적어도 3월 금리 인상이 한동안 마지막 인상일지 시장에 알릴 것이다. 어느 쪽이든, Fed의 변화는 당연히 달러 가치를 낮출 것이다. 국제 투자자들은 달러 기반 자산에서 높은 이자율을 기대할 수 없으므로 달러의 매력은 떨어지고 있다. 달러가 약화되면 금 가격이 상승한다. 이미 금은 상승세를 보이고 있다. 이 시점에서 금광업 주식을 좀 더 들여다볼 필요가 있겠다는 판단을 했다.
GOLD
Barrick Gold Corp. (GOLD)는 캐나다 온타리오에 본사를 두고 전 세계에서 13개의 금광을 운영하고 있다. 또한 3개의 구리 광산도 운영하고 있다. 1983년에 캐나다에서 Peter Munk와 David Gilmour에 의해 설립되었다. Peter Munk는 헝가리 태생의 캐나다의 기업가이고 Barrick Gold Corp. 를 창업할 때 그의 나이는 56세였다. David Gilmour는 1944년 캐나다에서 태어났고, 1984년에 Barrick Gold Corp. 의 공동 창업자이자 이사회 의장으로 일했다. 초기에는 금 채굴과 금광 개발을 위한 자금 조달에 초점을 맞추었으며, 이후 금 채굴 기업으로 성장했다. 1990년대 초반에 세계 최대의 금 광산 운영자 중 하나로 자리 잡고, 2018년 Randgold Resources를 인수하여 현재는 세계에서 가장 규모가 큰 금 채굴회사 중 하나가 되었다. 작년에 GOLD는 410만 온스의 금과 4억 4000만 파운드의 구리를 생산했다. 이번 해에는 경영진이 금 생산을 4,200 ~ 4,600만 온스 범위로 늘릴 것을 예상하고 있다. GOLD가 이 정도의 온스를 생산하는 데 드는 비용은 온스 당 1,170 ~ 1,250달러의 범위 내에 있을 것으로 예상된다고 한다. 이 수치를 비교해 보면, 현재 금 온스당 시장 가격을 약 2,000달러로 잡는다면 각 온스당 적어도 750달러의 순이익을 얻을 수 있다. 금 가격이 상승하면서 GOLD의 주식 가격도 상승하는 것은 당연하다.
리더십
GOLD의 CEO인 Mark Bristow는 이전에는 Randgold Resources의 CEO였다. GOLD와 Randgold Resources의 합병에 대한 논의를 이끌었고, 합병이 완료된 이후에도 GOLD의 경영진에서 중요한 역할을 맡아왔다. 1980년대부터 광업 산업에서 일하기 시작한 그는 광산 개발 및 운영, 거래, 자본 배분, 국제 광업 협회에서 경영진의 주요 역할 등 광업 산업에 대한 폭넓은 경험을 가지고 있다. 그의 경영 철학은 효율성과 결과를 중시하며, 높은 수익을 창출하기 위해 기업의 자원을 최적화하고 비용을 절감하는 것에 중점을 둔다. 직원들과 소통하며 투명한 경영을 추구하고, 이를 통해 기업 문화를 강화하고 직원들의 참여와 역량 개발을 이끌어내고 있다. 또한 안전하고 환경 친화적인 광업 활동을 추구하며, 지속 가능한 경영과 사회적 책임을 중요하게 생각한다. GOLD의 주주들은 대체로 경영 전략과 성과에 만족하고 있다. 특히 최근에는 Mark Bristow가 CEO로 취임한 이후 기업의 경영 방향성이 명확해졌고, 다각화된 자산 구성과 생산성 향상 등으로 긍정적인 결과를 내고 있어 주주들의 평가가 상승하고 있다. GOLD는 최근 기후변화와 같은 사회적 이슈에 대한 대처방안을 제시하며 기업의 책임성과 미래지향적인 경영에 대한 평가도 양호한 편이다.
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